השקעה במדדים ותעודות סל: מדריך למתחילים שרוצים להשקיע בצורה פשוטה

בשנים האחרונות יותר ויותר ישראלים מתחילים להשקיע בשוק ההון, ורבים מהם בוחרים בדרך שנחשבת לפשוטה יחסית: השקעה במדדים באמצעות תעודות סל או קרנות מחקות. במקום לנסות לבחור מניות מנצחות או לתזמן את השוק, המשקיע קונה חשיפה לסל רחב של חברות, וזוכה לתשואה שמשקפת את ביצועי השוק כולו. הגישה הזאת, שמכונה השקעה פסיבית, זוכה לתמיכה של חוקרים ומשקיעים רבים. במדריך הזה נסביר מה זה מדד, מה ההבדל בין תעודת סל לקרן מחקה, ומה חשוב לדעת לפני שמתחילים. כמו תמיד בהשקעות, אין כאן המלצה אישית, ומומלץ להתייעץ עם יועץ השקעות מורשה.

מהו מדד

מדד הוא סל של ניירות ערך שנבחרו לפי כללים קבועים, ומשמש למדידת הביצועים של שוק או של מגזר מסוים. למשל, מדד יכול לכלול את המניות הגדולות ביותר בבורסה מסוימת, את המניות בענף מסוים או את אגרות החוב של ממשלה מסוימת. כשהמניות במדד עולות בממוצע, המדד עולה, וכשהן יורדות, הוא יורד.

מדדים מוכרים כוללים מדדים של הבורסה בתל אביב, כמו מדד המניות הגדולות, ומדדים בינלאומיים של המניות הגדולות בארצות הברית או של מניות מכל העולם. לכל מדד אופי שונה, רמת פיזור שונה ורמת סיכון שונה.

תעודת סל וקרן מחקה: מה ההבדל

תעודת סל היא נייר ערך שנסחר בבורסה כמו מניה, ומטרתו לעקוב אחרי מדד מסוים. אפשר לקנות ולמכור אותה במהלך יום המסחר, במחיר שמשתנה בזמן אמת. קרן מחקה היא קרן נאמנות שמטרתה גם לעקוב אחרי מדד, אבל היא נסחרת פעם ביום, במחיר שנקבע בסוף יום המסחר.

ההבדלים בין השתיים הם בעיקר טכניים: אופן המסחר, מבנה העמלות ולעיתים היבטי מס. עבור משקיע לטווח ארוך שמשקיע סכום קבוע מדי חודש, שתי האפשרויות יכולות להתאים, וההחלטה תלויה לעיתים בעמלות שגובים הבנק או בית ההשקעות.

למה השקעה פסיבית פופולרית

היתרון הראשון הוא פיזור. במקום להשקיע במניות בודדות, שכל אחת מהן עלולה לרדת בחדות, המשקיע מחזיק חלק קטן במאות ולעיתים באלפי חברות. כך הפגיעה מכישלון של חברה אחת קטנה מאוד.

היתרון השני הוא עלות נמוכה. קרנות מחקות ותעודות סל גובות בדרך כלל דמי ניהול נמוכים יחסית לקרנות מנוהלות אקטיבית, משום שאין בהן צוות שבוחר מניות. לאורך שנים רבות, הפרש קטן בדמי הניהול יכול להצטבר להבדל משמעותי בתשואה. היתרון השלישי הוא הפשטות: אין צורך לעקוב אחרי כל חברה, ואין צורך לנחש מתי לקנות ומתי למכור.

הסיכונים שחשוב להכיר

השקעה במדד אינה השקעה בטוחה. כשהשוק כולו יורד, גם המדד יורד, ולעיתים בחדות. היו תקופות בהיסטוריה שבהן מדדי מניות איבדו חלק ניכר מערכם, ונדרשו שנים עד שחזרו לשיא הקודם. משקיע שעלול להזדקק לכסף בטווח קצר עלול להיאלץ למכור בהפסד.

בנוסף, השקעה במדדים בחו״ל כרוכה בסיכון מטבע: אם השקל מתחזק מול הדולר, התשואה בשקלים עשויה להיות נמוכה יותר. יש קרנות שמגדרות את סיכון המטבע ויש שלא, וכדאי לבדוק זאת. ולבסוף, ביצועי העבר אינם מבטיחים ביצועים בעתיד.

• פיזור רחב מקטין סיכון של חברה בודדת
• דמי ניהול נמוכים חשובים לטווח ארוך
• שוק יורד מוריד גם את המדד
• בהשקעה בחו״ל קיים סיכון מטבע
• מתאים בעיקר לכסף שלא יידרש בטווח הקרוב

איך בוחרים קרן או תעודה

השלב הראשון הוא לבחור את המדד. משקיעים רבים מעדיפים מדד רחב, שמכסה שוק גדול או את השוק העולמי, כדי להשיג פיזור מקסימלי. אחרים משלבים כמה מדדים. אחרי שבחרתם מדד, השוו בין הקרנות שעוקבות אחריו: דמי ניהול, סטייה מהמדד לאורך זמן, היקף נכסים וגוף מנהל.

כדאי לבדוק גם את מדיניות חלוקת הדיבידנדים. יש קרנות שמחלקות דיבידנדים למשקיעים, ויש שצוברות אותם ומשקיעות מחדש. להבדל הזה עשויה להיות משמעות מבחינת מס ומבחינת הנוחות.

עמלות ומס

מעבר לדמי הניהול של הקרן, יש לקחת בחשבון עמלות של הבנק או בית ההשקעות: דמי משמרת, עמלות קנייה ומכירה ועמלות המרת מטבע. העמלות האלה יכולות להיות משמעותיות, במיוחד בהשקעות קטנות ותכופות. השוו בין הגופים ונהלו משא ומתן.

רווחים מהשקעה בשוק ההון חייבים בדרך כלל במס רווחי הון בעת המימוש. יש אפיקים שמאפשרים לדחות את המס או ליהנות מהטבות, כמו קרן השתלמות, קופת גמל להשקעה או פוליסות חיסכון, שרבים מהם מציעים מסלולים מחקי מדד. כדאי לבדוק אם האפיק הזה מתאים לכם, בהתייעצות עם איש מקצוע.

השקעה חודשית קבועה

אחת השיטות הנפוצות בקרב משקיעים פסיביים היא השקעה של סכום קבוע מדי חודש, בלי קשר למצב השוק. השיטה הזאת מקטינה את הצורך לתזמן את השוק, ומאפשרת לקנות יותר יחידות כשהמחירים נמוכים ופחות כשהם גבוהים. היא גם בונה הרגל של חיסכון.

העיקרון החשוב ביותר הוא סבלנות. השקעה במדדים היא השקעה לטווח ארוך, ומשקיעים שמגיבים בבהלה לירידות ומוכרים בשפל נוטים להפסיד את ההתאוששות שאחריה. לפני שמתחילים, כדאי לוודא שיש קרן חירום נזילה, ושהכסף שמושקע לא יידרש בשנים הקרובות.

לפני שמתחילים

לפני ההשקעה הראשונה, הגדירו מטרה, טווח זמן ורמת סיכון שאתם מסוגלים לשאת. סגרו חובות יקרים, כמו מינוס בחשבון או הלוואות בריבית גבוהה, משום שהחיסכון בריבית עליהם הוא לרוב התשואה הבטוחה ביותר. בנו כרית ביטחון, ורק אז התחילו להשקיע.

השקעה במדדים היא דרך נגישה ופשוטה יחסית להשתתף בצמיחה של שוק ההון. היא אינה דרך להתעשר מהר, אלא כלי לבניית חיסכון לאורך שנים. משקיע שמבין את הסיכונים, שומר על עלויות נמוכות ומחזיק בסבלנות, נותן לעצמו סיכוי טוב להגיע ליעדים שלו.